Андрей Илларионов: Катастрофа. Стадия первая

Пресс-конференция под таким названием дал Андрей Илларионов, президент Института экономического анализа России, старший научный сотрудник Института Катона и экс-советник Путина. Думаю что его оценки очень интересны и по неимению оригинала его высказывания привожу два источника, пересказавших его:

NewTimes.ru
20 Октября 2008 20:05


Катастрофа. Стадия первая


По-другому описать сложившуюся в России ситуацию президент Института экономического анализа Андрей Илларионов не может. И виноват в этом, по его мнению, не один только экономический кризис.

Рецессии, в ее строго-энциклопедическом понимании, в России пока нет, - сразу сказал Андрей Илларионов. Сокращения экономической активности на период не менее шести месяцев с отрицательным приростом ВВП не наблюдается – есть замедление темпов экономического роста, сокращение промышленного производства. Но и это долго не продлится, - заверил бывший советник президента. Он, как и многие эксперты, смотрит на кризис в России под углом общей мировой тенденции, только замечает, кажется, больше. Мировым экономическим кризисом считается снижение прироста мирового ВВП ниже 2%, по прогнозам Илларионова, в 2008 году прирост мирового ВВП составит 3,5%. Так что до конца года мирового кризиса, опять же в строгом его понимании, ждать не приходится, а вот в 2009 году, похоже, можно будет ощутить его в полном объеме.

В народе принято объединять угрозу инфляции, обвал рынка и прочие катаклизмы одним понятием «кризис». Андрей Илларионов напоминает, что кризисы бывают разные, их, как минимум, пять: бюджетный, долговой, корпоративный, валютный, кредитный. Каждый несет совершенно разные последствия для той или иной страны. Бюджетного и валютного кризисов пока не наблюдается ни в экономике США, ни в российской, зато есть кризис фондовый есть в обеих странах. «Только в США с 19 мая 2008 года ключевые индексы упали на 34%, а в России на 72%», - заметил Илларионов. Россию, вне всякого сомнения, можно смело назвать рекордсменом по падению рынка за последнее время, и даже падение цен на нефть было куда скромнее, чем падение российского фондового рынка, - подчеркнул он.

1. 18 июля – решение ТНК-ВР по Роберту Дадли
2. Дело «Мечела»
3. Война с Грузией
4. Признание Россией Южной Осетии и Абхазии
5. Заявление российского правительства о том, что «мы не боимся холодной войны»

Именно эти вещи, на взгляд Илларионова, в большей степени повлияли на самочувствие российского фондового рынка, еще раньше повлияв на самочувствие инвесторов. Потому что если правительство не боится, то инвесторы – боятся самих заявлений о войне не меньше, чем войны.

Если в США на помощь экономике страны ушло $700 млрд – примерно 5% ВВП, то в России на помощь рынку было выделено 12% ВВП. «Причем эти беспрецедентные за новейшую историю страны деньги были отданы узкому кругу людей, - подчеркнул Андрей Илларионов, - и такое перераспределение национальных средств ведет к установлению близкого к монополии контроля за экономикой». Илларионов подчеркнул, что страшен не тот кризис, «который приходит и уходит», а тот, который «рукотворно создается правительством».

«Не маленькая» и «не победоносная» война с Грузией, которая еще не завершилась и все последствия которой мы не в состоянии сейчас оценить, имеет для сегодняшней России ничуть не меньшее значение, чем глобальный финансовый кризис, - считает Илларионов. Он побывал и в Тбилиси, и в Цхинвали, и пришел к выводу, что Грузия в этом конфликте фактически обороняла свои территории, а Россия – преследовала свои цели, помимо заявленной защиты жизни и здоровья жителей непризнанной республики. «Это сомнительно, потому что за последние девять лет такой вопрос как жизнь и здоровье пусть даже своих граждан Россию не столь волновал» - Илларионов привел в пример Чечню, Беслан, «Норд-Ост» и взорванные в Москве дома. Что касается понятия «геноцид», которое сейчас применяют к случившемуся в Цхинвали, Илларионов сказал, что в мире существует только три официально признанных прецедента геноцида: геноцид армян, Холокост и уничтожение Тутси в Руанде. Он также отметил завышенное число погибших в Южной Осетии и тот факт, что до сих пор не опубликован официальный список жертв.

Факт признания Россией Абхазии и Южной Осетии бывший советник президента по экономическим вопросам также называет «сомнительным». «В таком случае следовало бы признать Чечню суверенным государством, а главное, Косово, - говорит Илларионов, - Россия всегда выступала против, так что своим поступком она перечеркнула все, что заявляла ранее на протяжении многих лет».

То, что осетинские войска сейчас находятся в грузинском Ахалгори, по мнению Илларионова, только подтверждает тот факт, что в этой войне для России «важны были не люди, а контроль над территориями непризнанных республик, т.е. грузинскими территориями». В Ахалгорском районе Грузии, переименованном цхинвальскими властями в Ленингорский район, осетины требуют от грузин служить в российской армии, - об этом заявил председатель временной парламентской комиссии по расследованию августовских событий Паата Давитая. По его мнению, принуждение к службе в российской армии направлено на полный исход грузин из Ахалгорского района, - сообщает ИА «Росбалт». По словам Илларионова, международным наблюдателям, которые хотели приехать в Ахалгори, поступали угрозы от осетинских военных.

Конфликт, случившийся в августе, по словам Андрея Илларионова, готовился задолго до лета, «отсчет можно вести с мая 2004 года, когда в Южную Осетию и Абхазию стало поступать вооружение, когда Россия стала проводить учения во Владикавказе, а в 2005 действующие российские военные появились в военных ведомствах двух республик». Кроме того, отметил Илларионов, еще летом в Интернет-ресурсах Южной Осетии, включая блоги, появились сообщения такого рода: «скоро будет война», «только бы 58-я армия нас не оставила».

На вопрос о том, является ли Россия единственным агрессором в августовском конфликте, Андрей Илларионов ответил: «Грузия выступала на своей территории и не переходила на российскую. Я ответил на ваш вопрос?»

Подводя короткие и неутешительные итоги, Илларионов сказал: «Вообще люди живут в любых условиях. Просто по-разному. Но такая антикризисная модель, какая применяется сейчас, к успеху не приведет». А если ситуация в стране и дальше будет напоминать 30-е годы в Европе, «тогда действительно будет катастрофа, и прогнозировать ее последствия я даже не хочу», - сказал Илларионов, добавив: «и еще, когда говорят, что мы в кризисе из-за падения цен на нефть, это полная чушь».

* * *

«Новая газета»
20.10.2008 19:59

Президент Института экономического анализа обвиняет власти в использовании кризиса в своих интересах

Россия переживает сейчас два серьезнейших кризиса финансовой системы – фондовый и валютный. И это состояние с полным правом можно назвать катастрофическим.

С такой оценкой все ухудшающегося текущего положения экономики нашей страны выступил сегодня на пресс-конференции на тему «Катастрофа. Стадия первая» в столичном Независимом пресс-центре президент Института экономического анализа, старший научный сотрудник Института Катона и экс-советник президента России Андрей Илларионов.

Он напомнил, что типов финансового кризиса может быть как минимум, пять: бюджетный, долговой, корпоративный, валютный, кредитный, причем «каждый несет совершенно разные последствия для той или иной страны». И если бюджетного и валютного кризисов пока не наблюдается ни в США, ни в России, то фондовый кризис налицо в обеих странах.

«Только в США с 19 мая 2008 года ключевые индексы упали на 34%, а в России на 72%», - заявил Илларионов, отметив также происшедшую фактически девальвацию рубля, масштаб которой уже превысил 13%. По словам эксперта, у российской валюты есть все шансы продолжить негативную динамику по отношению к доллару, однако он предпочел не комментировать прозвучавшие в СМИ предположения о том, что курс рубля к доллару в ближайшем будущем может составить 40 к 1.

Россию можно смело назвать рекордсменом по падению рынка за последнее время. «Даже падение цен на нефть было куда скромнее, чем падение российского фондового рынка» - подчеркнул экономист.

Основными факторами, определившими столь тяжелую отрицательную биржевую динамику в стране, стали как внутри-, так и внешнеполитические шаги российских властей, в том числе дело «Мечела», конфликт акционеров ТНК-ВР, военная операция в Грузии (в Южной Осетии); одностороннее признание независимости самопровозглашенных Абхазии и Южной Осетии; а также последовавшие за этим ряд заявлений о готовности России к новой холодной войне.

«Если российское правительство не боится холодной войны, то бизнес боится любой: и горячей, и холодной», - заявил экономист. Он считает, что ситуация в мире сильно напоминает 30-е годы прошлого века, причем Россия выступает в роли ревизиониста и агрессора, а Запад «сдал» Грузию Москве, как в свое время сдал Судетскую область Гитлеру.

Илларионов прямо обвинил власти страны в перераспределении активов в пользу прокремлевских групп, корпораций и структур с целью создания близкой к монополии экономики. «Российские власти используют фондовый кризис для перераспределения ресурсов», - заявил экономист. – «Сейчас в экономической сфере происходит то, что происходило в предыдущие годы в политической».

Отметив, что для предотвращения разрастания кризиса ликвидности власти многих стран, в том числе и России, выделили для бизнеса крупные государственные резервы, Илларионов отметил, что разово выделенные российские средства составляют 12% от ВВП, в то время как американские, разбросанные на достаточно долгий период, - всего 5%. «В России всего больше, все распределяется быстрее и стремительнее», - заявил эксперт, критикуя способ и структуру финансовых интервенций российского правительства.

Илларионов также считает опасным протекционизм, который составляет суть отечественного госвмешательства в экономику во время кризиса. Экономист полагает, что благодаря такой сомнительной политике российский бизнес будет очищен от эффективных и самостоятельных структур - взявшее курс на построение госкапитализма государство поможет не эффективным, но лояльным. «Очищать должен сам кризис и рынок, а не государство, помогающее своим, а точнее «нашим», - возмущен Илларионов. – «Некоторые богатые люди, потерявшие деньги в ходе кризиса, получат государственную поддержку, а некоторые отдадут свои активы лицам, которых в действительности можно назвать олигархами». Он добавил, что в этом вопросе его точка зрения совпадает с позицией ряда известных американских экономистов.

Что касается мировых фондовых рынков, то, по мнению экономиста, говорить об их кризисной динамике пока преждевременно. Для оценки их состояния необходимо наблюдать ситуацию в течение еще как минимум квартала. В то же время Иллиарионов отметил, что снижение качественных и количественных экономических показателей России уже болезненно отразилось на позициях страны на мировой арене. Так, по многим индикаторам Россия сегодня существенно отстает от Нигерии, которую еще недавно опережала.

Резюмируя свои неутешительные наблюдения, Илларионов отметил: «Вообще люди живут в любых условиях. Просто по-разному. Но такая антикризисная модель, какая применяется сейчас, к успеху не приведет». Если же ситуация в стране и дальше будет напоминать 30-е годы в Европе, «тогда действительно будет катастрофа, и прогнозировать ее последствия я даже не хочу», - заявил Илларионов.

Андрей Илларионов: Природа российского кризиса

Газета.ру

Природа российского кризиса

— 2.10.08 10:29 — ТЕКСТ: АНДРЕЙ ИЛЛАРИОНОВ, Президент института экономического анализа, старший научный сотрудник Института Катона ФОТО: КИРИЛЛ ЛЕБЕДЕВ

Российский кризис последних двух месяцев как минимум наполовину вызван собственными внутренними проблемами: атакой властей на отечественный и иностранный бизнес, войной в Грузии, односторонним признанием Южной Осетии и Абхазии, связанными со всем этим опасениями инвесторов относительно возвращения "холодной войны".

Со времени локального пика 19 мая этого года до своей нижней точки, достигнутой 17 сентября, – до двойного «замораживания» торгов и массированной финансовой интервенции властей – индекс российского фондового рынка упал почти на 58%.

По масштабам и скорости развития нынешний фондовый кризис уступает в недавней российской истории лишь кризису 1998 года.

В чем причина нынешнего катаклизма?

Официальные объяснения

Российские власти поспешили найти виновника финансовых неурядиц на Западе, прежде всего в США. Министр финансов Алексей Кудрин считает, что «ключевым фактором падения ведущих фондовых индексов на российском рынке является продолжающийся кризис на Западе».

Премьер-министр Владимир Путин списывает отток капитала на «спекуляции» западных компаний и отрицает влияние на него российской агрессии против Грузии.

Он полагает, что кризис связан «не с проблемами экономики России, а с проблемами экономики Запада, с недостаточной ликвидностью западного финансового рынка». В своем недавнем комментарии он даже назвал эти проблемы «американской заразой»: «Проблемы начались с США, и пока американские власти не могут справиться с очевидным кризисом. Мы можем констатировать, опять же с сожалением, что «американская зараза», похоже, перекинулась и на европейскую финансовую систему».

Дмитрий Медведев поддержал своих коллег: «США подставили всех кризисом на своем финансовом рынке». К этому он добавил такие расчеты: «Если говорить, скажем, о вкладе кризисных явлений последнего периода в падение российских фондовых индексов, то я бы оценил этот вклад следующим образом. 75% падения или коррекции фондовых индексов связаны с последствиями международного финансового кризиса и 25% – это наши внутренние проблемы, в том числе и последствия войны на Кавказе».

Насколько точны оценки российских официальных лиц?

Механизм глобальных фондовых рынков

Фондовые рынки большинства стран, включая Россию, работают, как весьма эффективные сообщающиеся сосуды. Значительная часть инвесторов – американских, европейских, российских, инвесторов без какой-либо национальной и гражданской принадлежности – работают не на национальных, а на глобальных рынках.

Принятие решения об инвестиции (на любой рынок) зависит от множества факторов. Важнейший из них – баланс между ее привлекательностью (прибыльностью, эффективностью, отдачей) и ее рискованностью. Баланс между этими факторами каждым инвестором определяется самостоятельно. Он может быть найден как на рынках с низкой привлекательностью и высокой надежностью, так и на рынках с высокой прибыльностью и высокими рисками.

Возникновение угрозы в целом для инвестиций в акции на глобальном рынке приводит при прочих равных условиях к пропорциональному сокращению инвестиций и, соответственно, к пропорциональному падению всех рынков. Если же инвесторы оценивают риски на определенном рынке как более серьезные, чем риски на других, то они выводят свои средства в первую очередь именно с этих рынков. Результатом становится относительное падение данного рынка по сравнению с динамикой других рынков.

Для оценки положения на отдельном страновом рынке следует анализировать не только и не столько абсолютное изменение национального индекса, оторванное от глобальной ситуации, сколько относительное изменение – отклонение его динамики от динамики других рынков.

Когда начался российский кризис?

Считать ли стартом российского кризиса дату 19 мая 2008 года?

Если исходить из падения абсолютных значений российских фондовых индексов, то несомненно. Однако после 19 мая стали снижаться показатели не только российского фондового рынка, но и практически всех иных фондовых рынков – национальных, региональных, мировых.

Поначалу динамика российских фондовых индексов практически не отличалась от динамики фондовых индексов других стран (например, США) и от динамики региональных групповых и отраслевых индексов. Многие рынки снижались, вместе с ними снижался российский рынок, ничем примечательным от них не отличаясь.

Иными словами, если поначалу и был кризис, то он был мировым. Российский кризис был лишь составляющей общего кризиса.

Такая ситуация продолжалась в течение почти двух месяцев – до 17 июля. За это время американский фондовый рынок потерял 11,5%, мировой – 12,9%, российский – 13,1%. Что касается фондового индекса развивающихся рынков (падение на 17,5%), то российский показатель снижался медленнее его, отчасти подтверждая растиражированные в начале года утверждения о России как об «острове стабильности» – по крайней мере, среди развивающихся рынков.

Все изменилось 18 июля. В этот день индекс РТС упал на 4,5% при неизменном значении Доу Джонса и незначительных колебаниях индексов мирового фондового рынка и развивающихся рынков. В этот день ФМС выдала Роберту Дадли лишь «временную визу» на 10 дней. Никаких иллюзий по поводу того, на чьей стороне играют власти в «споре хозяйствующих субъектов» менеджмента ТНК-ВР, у инвесторов не осталось. И они приняли свои решения о выводе средств из России.

Развитие кризиса

В последующие дни и недели расхождения в динамике российского и мировых индексов лишь нарастали. Наиболее значительные провалы в относительной динамике рынка (в сравнении с индексом развивающихся рынков) были зафиксированы 25 июля (комментарии Владимира Путина о «посылке доктора» для хозяина «Мечела»), 8 августа (начало российской интервенции в Грузию), 26 августа (одностороннее признание Южной Осетии и Абхазии), 3–5 сентября, 9–11 сентября, 16–17 сентября (всплески беспрецедентной по агрессивности и грубости риторики российских официальных лиц по отношению к окружающему миру, сопровождавшейся такими действиями, как посылка стратегических бомбардировщиков в Венесуэлу и объявление о морских маневрах в Карибском море).

За короткий срок – менее двух месяцев – российским властям удалось добиться почти невозможного: фондовый рынок провалился на 51,8%. Среди страновых рынков Россия оказалась рекордсменкой по глубине фондового кризиса

(за исключением Украины, пережившей коллапс «оранжевой коалиции» и правительственный кризис). В отличие от России и Украины ситуация на других страновых и региональных рынках хотя и продолжала ухудшаться, оказалась существенно менее тяжелой. Американский рынок просел лишь на 8,5%, мировой – на 12,4%, развивающиеся рынки в целом – на 25,4%.

Факторы внешние и внутренние

При такой динамике падения фондовых индексов трудно обвинять в российском кризисе исключительно внешние силы, в особенности ситуацию на американском рынке. Если бы инвесторы оценивали баланс доходности/рискованности инвестиций в Россию на таком же уровне, как и инвестиций в «кризисные» США, то российский рынок потерял бы не больше американского. А если попробовать представить себе даже такое странное явление, как «уход из России исключительно американских инвесторов – по рекомендации (?), поручению (?), приказу (?) американских властей», как на это намекают некоторые российские официальные лица, то на место американских инвесторов тут же пришли бы другие инвесторы – европейские, азиатские, арабские, с немалым удовольствием постаравшиеся бы приобрести внезапно подешевевшие российские активы. Но они не пришли. Почему? Потому что они так же, как и ушедшие инвесторы, оценивали риски вложений в современную Россию.

Среди внешних факторов, повлиявших на кризис фондового рынка, называют также падение цен на нефть. Действительно, за два месяца – с 17 июля по 17 сентября – цены на нефть снизились на 38%. Но даже такое падение оказалось меньшим, чем падение российских фондовых индексов, в корзине которых находятся далеко не только акции нефтяных компаний. Однако самый главный аргумент против «нефтяного фактора» представляют данные о динамике фондовых индексов стран-нефтеэкспортеров. За последние два месяца индекс фондовых рынков этих стран (в ВВП которых удельный вес нефти, как правило, выше, чем в России) снизился лишь на 20%. Наконец,

падение фондовых индексов было вовсе не предопределено общемировой ситуацией с жесткой неизбежностью. Несмотря на глобальные проблемы, в некоторых странах рынки продолжали идти вверх. Например, во Вьетнаме, Тунисе, Ливане.

По крайней мере в последние несколько месяцев именно эти страны и стали «островками стабильности» в океане фондового рынка.

Иными словами, какие бы страновые, региональные, отраслевые и мировые индексы фондового рынка ни использовать – большая часть падения российского рынка не может быть объяснена никакими внешними факторами.

Если пытаться оценить вклад в российский фондовый кризис «американского фактора», то он оказывается не превышающим 17%. Распространяя обвинения в американской «инфекции», российские власти пытаются запутать собственных граждан, для иностранцев происходящее в России загадкой не является.

При оценке вклада в российский кризис фондового рынка развивающихся рынков (падение которого среди региональных и групповых рынков было наибольшим) получается, что российский кризис последних двух месяцев как минимум наполовину вызван собственными внутренними проблемами. Прежде всего, атакой российских властей на отечественный и иностранный бизнес, агрессией против Грузии, последовавшим за ней односторонним признанием со стороны России Южной Осетии и Абхазии, опасениями инвесторов и мирового сообщества относительно возвращения международных отношений к холодной войне. В отличие от российских официальных лиц, воинственно размахивающих ядерной и прочими дубинками, инвесторы, как и большинство граждан, не любят и опасаются войн – как «горячих», так и «холодных».

С 19 мая 2008 года совокупная капитализация российских компаний, акции которых котируются на российском фондовом рынке, упала почти на $800 млрд. Потери капитализации с 17 июля превысили $600 млрд. Половину этих потерь – свыше $300 млрд – составил ущерб, вызванный непосредственно внутренними российскими причинами.

Что может остановить кризис?

Российские власти сделали вид, что попытались смягчить действие кризиса с помощью вложений в частные активы государственных средств на сумму, превышающую $100 млрд. Иными словами, попытались тушить пожар своего рода «пирогами и блинами», лихорадочно распихиваемыми по частным карманам.

Естественно, это не могло помочь. Российский фондовый кризис вызван не столько внешними причинами – ни конъюнктурным сквозняком (это снижение цен на нефть до $90–100 – причина кризиса?), ни недостатком ликвидности (это в России, купающейся в нефтедолларах, ликвидности не хватает?) Этот кризис вызван глубокими институциональными причинами – несовместимостью открытых глобальных рынков, процесса интеграции российского общества в общемировую систему, толерантности и уважительности как ведущих принципов международного общежития c параноидальной агрессивностью нынешней российской власти, навязываемым ею культом изоляции и насилия, хамством уличной шпаны, возводимым ее представителями в официальный стиль государственного поведения.

Никакими финансовыми «пирогами, блинами и сушеными грибами» долгосрочные институциональные пожары не потушить,

если этим занимаются «крокодилы». Тушить их гораздо успешнее удается миролюбивым «бабочкам». Правда, это может произойти лишь тогда, когда закончится невероятное нынешнее состояние российского общества, при котором «рыбы по полю гуляют, жабы по небу летают», состояние, описанное проницательным Корнеем Чуковским в похожие на нынешние времена как большая «путаница».

На английском языке статья будет опубликована в номере газеты Moscow Times за 3 октября.